上市公司庞氏分红的动因及经济后果研究——以红星美凯龙为例.pdf

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上市公司庞氏分红的动因及经济后果研究——以红星美凯龙为例

摘要

股利政策在公司治理中扮演着关键角色,它影响着公司的资本结构、股东的投资回

报以及公司的长期发展。我国上市公司早期普遍存在少分红或不分红的现象。随着资本

市场的逐渐成熟以及监管机构的积极介入,国家出台了一系列政策来规范上市公司的现

金分红行为,特别是“半强制分红政策”的实施,有效改善了这一现象。然而,随着“铁

公鸡”现象的减少,另一种问题——“庞氏分红”开始显现,即上市公司在缺乏分红能

力的情

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