2026年01月15日更新-【美国银行】中国软件（港股-A股）2026前瞻：通过AI、信创、海外扩张释放增长.pdfVIP

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软件-中国(H/A)

2026年展望：通过人工智能、新长和海外扩

张解锁增长

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人工智能变现将加速；聚焦优质域名2026年1月9日

我们覆盖的软件公司股价在2025年平均上涨了16%，而MSCI中国指数上涨了+23%。按季度

计算，我们覆盖的软件公司股价在2025年前9个月（与MSCI中国指数相似）平均上涨了35%股权中国软件

，但在2025年第四季度表现不佳，受宏观经济波动驱动的人工智能主题投资回调影响。展望2

026年，我们对软件需求前景持谨慎乐观态度，因为加速的人工智能变现和软件进口替代趋势

将与各垂直领域的需求疲软相交织。总体而言，我们预计中国软件和IT服务业在2026年将实现

12%的营收年增长率（对比2025年的13%）。我们覆盖的软件公司预计在2026年平均实现14李黛利，CFA研究分析师

%的营收年增长率（对比2025年的7%），在我们砍掉了2%的2025-2026财年营收预估之后。