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- 2026-04-25 发布于广东
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地产拐点系列研究一:主导本轮地产周期拐点,
却被市场忽略的三大因素
房地产
证券研究报告行业深度分析报告/2026.04.21
投资评级:看好(维持)主导本轮地产拐点,却被市场忽略的三因素
最近12月市场表现核心观点
房地产沪深300上证指数❖因素一:决定实际房贷利率的为公积金利率而非宏观利率。市场可能更
27%关注实际利率,忽略了公积金的重要性。时隔十年政府工作报告再提“深化公
20%积金制度改革”,各地公积金政策加速落地。当前核心城市的公积金额度普遍
14%占房屋贷款50%以上,即真正的房贷利率或接近公积金利率(当前公积金利
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