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证券研究报告|宏观研究
2026年04月16日
宏观点评
一季度经济“开门红”的喜与忧
事件：26Q1实际GDP同比5.0%（前值4.5%）；3月工业增加值同比5.7%（前值6.3%），社零同比1.7%（前值2.8%）；1-3月固定资产投资同比1.7%（前值1.8%），地产投资同比-11.2%（前值-11.1%），广义基建投资同比8.9%（前值11.4%），制造业投资同比4.1%（前值3.1%）。
核心观点：一季度实际GDP增速超预期，主因出口强劲、基建和制造业投资好转。在伊朗冲突带来的成本冲击下，价格有所回升
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