国科天成-市场前景及投资研究报告-InSb技术核心壁垒，差异化驱动，市场份额提升.pdfVIP

证券研究报告|2026年04月12日

国科天成（301571.SZ）优于大市

InSb技术铸就核心壁垒，差异化驱动市场份额持续提升

核心观点公司研究·财报点评

制冷红外差异化龙头地位稳固，2025年业绩稳步增长。公司深耕红外光电·军工电子Ⅱ

领域十余年，是国内少数同时具备制冷与非制冷红外探测器研制能力的

民营厂商，公司以锑化铟（InSb）制冷红外为特色优势，非制冷红外和

光学产品快速突破，产品广泛应用于光电吊舱、卫星光学载荷等航空航

天高端领域以及户外狩猎、观测等民用场景。2025年全年实现营业收入

11.02亿元，同比增长14.73%，归母净利润2.04亿元，同比增长17.94%，

扣非净利润同比增长25.03%，核心业务增长动力强劲。

公司以稀缺的InSb技术路线构筑差异化竞争壁垒，前瞻布局的T2SL探测器

卡位下一代技术前沿。公司区别于国内多数竞争对手采用的MCT路线，

公司制冷红外产品选用锑化铟技