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投资分析与资产管理手册

第1章投资分析与资产管理手册

1.1全球宏观经济周期研判

当前全球主要经济体（如美国、欧元区及日本）处于“长债收益率曲线倒挂”的临界状态，即长期国债收益率高于短期国债收益率，这一现象通常被视为市场对未来经济衰退的预期信号，预示着全球资本可能从风险资产向避险资产（如美债）重新配置，从而压制风险资产的估值。根据美联储最新发布的《2024年通胀趋势报告》，美国核心CPI同比增速已回落至2.3%左右，但PCE通胀率仍维持在2.7%的高位，显示政策制定者正在通过“软着陆”策略逐步降低通胀预期，这意味着未来12-18个月内，美联储将逐步退出激进加息