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2025年投资银行与资本市场业务手册

第1章宏观环境与政策导向

1.1全球及中国宏观经济周期分析

当前全球主要经济体正处于从“软着陆”向“温和复苏”过渡的关键窗口期，中国经济则处于“新旧动能转换”的深水区，这对投资银行在并购重组、债券发行及跨境投融资业务中的策略制定提出了极高要求。

针对全球层面，美联储在2024年10月开启了降息周期，预计2025年下半年将进入降息曲线中段，这将导致全球流动性边际收紧，利好高股息资产和信用债，同时增加新兴市场货币资产的波动性。中国方面，2024年GDP增速维持在5.2%左右，通胀率回落至低位区间，但房地产企稳与制造业PMI