智谱25年云端业务表现亮眼，Coding驱动营收高增长.docx

5. 25年，公司亏损扩大。2025年，公司归母净利润为-47.0亿元，24年同期为-29.6

亿元。一方面，低毛利率的云端部署业务占营收比重提升影响了公司整体毛利率，2025年，公司毛利率为41.0%，上年同期56.3%，同比减少15.3个百分点；另一方面，由于业务拓展需要，公司各项费用仍在快速增长。2025年，公司销售、管理、研发三项费用分别为3.9亿元、5.1亿元和31.8亿元，分别同比增长0.9%、278.3%和44.9%。

财报数据2022年2023

财报数据

2022年

2023年

2024年

2025年

营业收入

57.41

124.54

312.41

724.33

营业成