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金融工程中的“利率期限结构的Nelson-Siegel模型”

引言

利率期限结构（TermStructureofInterestRates）是金融市场的核心分析工具之一，它描述了不同期限无风险利率之间的关系，既是债券定价、风险管理、货币政策传导的基础，也是理解宏观经济运行的重要窗口（吴冲锋，2008）。自20世纪60年代起，学者们围绕利率期限结构的建模展开了大量研究，但早期模型或因参数过多难以估计（如样条函数法），或因经济含义模糊（如纯统计模型），逐渐难以满足实际需求。1987年，Nelson与Siegel提出的Nelson-Siegel模型（以下简称NS模型）以其简洁的函数形式、清晰