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利率互换（IRS）的定价与久期计算

引言

利率互换（InterestRateSwap,IRS）作为全球金融市场中最活跃的利率衍生品之一，是机构投资者管理利率风险、优化资产负债结构的核心工具。其核心机制是交易双方约定在未来一段时期内，基于相同名义本金交换不同性质的利息现金流——通常一方支付固定利率，另一方支付浮动利率。对金融机构而言，准确的定价与久期计算不仅是交易决策的基础，更是风险对冲、资本管理的关键依据。本文将围绕利率互换的定价逻辑与久期计算方法展开系统论述，结合理论框架与市场实践，揭示其背后的金融原理与应用价值。

一、利率互换的基础认知与市场功能

（一）利率互换的交易结构与常见类型