20260427_DeepSeek V4发布点评：百万上下文进入普惠时代，国产算力成功适配需求爆发将至.pdfVIP

证券研究报告|2026年04月26日

DeepSeekV4发布点评优于大市

百万上下文进入普惠时代，国产算力成功适配需求爆发将至

行业研究·行业快评互联网投资评级：优于大市（维持）

证券分析师：张伦可0755zhanglunke@执证编码：S0980521120004

证券分析师：陈淑媛021chenshuyuan@执证编码：S0980524030003

证券分析师：张昊晨zhanghaochen1@执证编码：S0980525010001

事项：

事项：4月24日，DeepseekV4发布。根据DeepSeek的官方介绍，V4系列包含两个MoE模型：DeepSeek-V4-Pro

总参数1.6T、激活参数49B，DeepSeek-V4-Flash总参数284B、激活参数13B，两者均原生支持100万token

上下文。

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