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20260427_2026Q1收入稳健增长，市场化改革成效逐步显现.pdfVIP

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  • 2026-04-29 发布于重庆
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20260427_2026Q1收入稳健增长，市场化改革成效逐步显现.pdf

    证券研究报告|2026年04月25日

    2026年04月26日

    贵州茅台（600519.SH）优于大市

    2026Q1收入稳健增长，市场化改革成效逐步显现

    核心观点公司研究·财报点评

    2026Q1收入同比+6.3%，市场化改革下，经营韧性显现。2026Q1公司实现营业食品饮料·白酒Ⅱ

    总收入547亿元/同比+6.3%，归母净利润272亿元/同比+1.5%。结合

    25Q4+26Q1看，收入同比-6.5%/净利润同比-14.0%/收入+合同负债环比变动证券分析师：张向伟证券分析

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