一线城市成交房价环比改善，建议以中期维度布局板块.pptxVIP

核心摘要本月观点：近期一线城市低总价楼盘现回暖迹象，中期国内楼市量价较高点已明显调整，“好房子”建设加速改善需求释放，居民置业压力大幅减轻，政策端不断优化，楼市具备止跌回稳基础。考虑传统地产股整体表现远弱于市场，绝对市值处于历史低位，向下空间有限，中长期具有一定配置价值。但短期受整体回调、房企年报季影响，传统地产股表现中规中矩，我们认为一方面国内楼市经历多年调整，市场对房价何时见底仍存较大分歧；另一方面，即使个别城市短期回暖，到资本市场确认及形成一致预期也需要时间。如本轮香港房价2025年3月见底，但市场逐步形成一致预期为2025Q4。我们认为国内传统地产股需要以耐心换取收益，建议以中