水泥行业深度海外篇(一)：海外需求高景气，中资优势产能海外扩张迅速.docxVIP

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海外需求高景气，中资优势产能海外扩张迅速

---水泥行业深度海外篇（一） 报告摘要：

海外水泥市场量价均优。我国2025年水泥产量16.9亿吨同比-7%，较2014年高位已下降32%。2025年我国水泥产量占全球约45%排名第一，断层领先后续的印度12%、越南3%。全球范围来看，仅我国的水泥需求处于持续下行通道，除我国外全球水泥需求稳中有涨，其中以撒哈拉以南非洲、南亚等地区增长潜力最为突出；据WCA预测，南亚和撒哈拉以南非洲至2050年需求量或达12.2亿吨较目前接近翻倍；中期来看，据水泥协会与OFIR，至2030年撒哈拉以南非洲水泥需求CAGR约10%。价格方面，全球仅中国、伊朗等少数国家和地区水泥单价低于50美元/吨；乍得、中非、澳大利亚等地水泥价格甚至高于200美元/吨。

华新建材：海外在产产能最高，经营稳健，扩产迅速。2025年实现总营收353.5亿元同比+3%，归母净利润28.5亿元同比+18%。2026年一季度预计实现归母净利润5.2亿元

华新建材：海外在产产能最高，经营稳健，扩产迅速。2025年实现总营收353.5亿元同比+3%，归母净利润28.5亿元同比+18%。2026年一季度预计实现归母净利润5.2亿元~7.2亿元，同比+126%~213%。海外已布