非银金融行业：公募绩效考核新规落地，长期主义导向优化行业生态.docxVIP

证券研究报告·行业动态

非银金融公募绩效考核新规落地，长期主义导向优化行业生态

非银金融

维持

维持强于大市

发布日期：2026年04月19日

市场表现

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非银金融上证指数

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核心观点证券：公募绩效考核新规以长期主义为导向重构行业激励约束机制，有助于夯实高质量发展根基。保险：证监会正式发文扩大战略投资者类型，进一步拓宽商业保险资金权益投资途径，若按长股投权益法进行会计计量可减少股价短期波动对利润的冲击。香港市场及港交所观点：港股非银板块在低估值特征与盈利改善预期共振下中长期配置价值凸显。多元金融观点：监管逻辑趋稳、促消费导向明确、AI技术提效的背景下，消费金融行业处于政策红利+与技术红利的双重驱动期。

核心观点

摘要

证券：公募绩效考核新规以长期主义为导向重构行业激励约束机制，有助于夯实高质量发展根基。近日，基金业协会发布《基金管理公司绩效考核管理指引》，相较于2022年旧规，正式稿在制度设计上呈现出三个特征：一是约束范围从关键岗位向全业务条线扩展，董事长、分支机构负责人及核心业务人员均被纳入刚性约束；二是考核导向从规模驱动向投资者回报驱动转型，三年以上中长期指标权重、业绩比较基准对比权重