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行为金融视角下IPO抑价现象的深度剖析与实证研究

一、引言

1.1研究背景与意义

在全球资本市场中，IPO（InitialPublicOffering，首次公开发行）抑价是一个普遍存在的现象。大量实证研究表明，即使在被公认为较为成熟的美国资本市场，其IPO抑价率按年平均计算约为10%，其他发达国家的抑价率在15%左右，而新兴国家的抑价率则相对较高，大约在60%左右。在我国，IPO抑价程度更是出奇得高，平均抑价程度达到了137.22%。IPO抑价现象，通常是指新股在首次公开发行时定价较低，而在上市首日交易价格大幅上扬，使得投资者在上市首日即可获得显著的超额回报。这种