私募基金专题研究报告（二）：CTA策略，细分策略、适配行情和配置价值.docx

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基金研究专题报告

CTA策略：细分策略、适配行情和配置价值

私募基金专题研究报告（二）

核心结论

CTA策略被称为“危机Alpha”。CTA投资策略多样，收益来源和适配行情存在差异，与传统资产相关性各异。主观CTA弹性较量化高、中长周期CTA弹性较中短周期高、趋势策略弹性较截面策略高。高波动趋势行情与结构性分化行情是其较好适配环境。当前，全球市场波动率抬升、国内期货市场扩容，叠加策略持续迭代，CTA或处于配置黄金期。

【报告亮点】

本文梳理CTA策略基金的发展和投资品种，从决策方式、持仓周期、交易逻辑、交易类型四