2025年对外经济部门体检报告：国际收支延续自主平衡，民间对外净头寸转正，祛魅有关汇率升值的宏大叙事.docx

图表3.1870年至2024年全球经常账户差额占GDP比重4

国央

货物贸易顺差创新高，服务贸易逆差收窄，关注中东局势对外需的扰动

2025年，货物贸易顺差同比增长31%至10606亿美元，首次突破万亿美元大关，贡献了经常项目顺差同比增幅的92%（见图表4）。同期，海关口径的货物贸易顺差增长20%至11873亿美元，同样创历史新高，与国际收支口径的货物贸易顺差缺口降至1267亿美元，为近四年来新低，有助于缓解外界对我国国际收支统计质量的质疑。

货物贸易顺差创新高主要反映了内外需分化影响：一方面，货物进口价格（人民币口径）与上年基本持平，但出口价格（人民币口径