“资金与负债”加速推动行情的特征全解析.docx

目录

短期内债市做多的核心逻辑得到强化：聚焦“资金与负债流”，宏观因素暂时让位 4

资金与负债视角下的机构行为演绎：从“配置盘主导”到“交易盘接棒” 6

债市多空因素重估：快变量主导，慢变量扰动 8

行情加速后，可以关注的指标 10

债市短期仍有做多机会，关注期限轮动和品种轮动 11

风险提示 11

图表目录

图1：3月中旬债市缓和以来，机构拉久期倾向明显 4

图2：实际上，基本面仍在回升周期 5

图3：基本面数据边际弱化，但总体仍呈现一定韧性 5

图4：风险偏好呈现抬升，但现阶段并不是债市主要矛盾 6

图5：静态比价来看，实际上固收资产的相对性价比变化不大 6

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