地缘冲突后,油价的回归路径.docx

内容目录

三次石油危机复盘 3

三次石油危机的异同 4

共性 4

差异 8

油价能否重回低位? 9

本轮能源冲击的特征 9

本轮油价如何回归? 12

风险提示 16

图表目录

图1: 上世纪70-90年代集中发生了三次石油危机 4

图2: 第二次石油危机期间IEA成员国库存攀升 5

图3: 第三次石油危机原油并未出现实质性的物理断供 6

图4: 原油期货价格滞后于产量的回归 6

图5: 石油危机伴随着通胀的上行 7

图6: GDP受石油危机的冲击 7

图7: 上世纪70年代起石油强度呈下行态势 7

图8: 第一次石油危机后全球能源

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