房地产行业最新观点及26年1.docx

框架申明：从销量看地产股（超额收益出现在行业衰退末段到复苏前段，隐含量在价先）；从投资和开竣工看地产产业链；从企业到位资金及招商证券资金链水平指标关注行业风险阈值。

事件：

统计局公布26年1-3月全国房地产相关数据，3月累计房地产销售面积1.95

亿平，累计同比（基期调整）-10.4?；房地产销售金额1.7万亿元，累计同比（基

期调整）-16.7?；新开工面积1.0亿平，累计同比（基期调整）-20.3?；竣工面

积0.9亿平，累计同比（基期调整）-25.0?；开发投资额1.7万亿元，累计同比

日期指标累计数值（26M1-3）基期未调整累计同比

日期

指标

累计数