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证券交易与结算手册

第1章证券交易基础与规则

1.1交易场所与市场架构

证券市场的核心在于提供标准化的交易基础设施，确保交易双方能够在透明、高效的环境中达成契约。

1.交易所的法定地位与主要功能

中国实行集中竞价为主、做市商制度为辅的混合交易模式。上海证券交易所和深圳证券交易所是两大核心板块，分别处理主板、科创板、创业板及北交所的上市与交易业务。交易所作为唯一的交易场所，负责撮合买卖订单，并依据《证券法》对交易行为进行实时监控与监管，确保市场公平、公正、公开。

2.交易系统的技术支撑与数据标准

所有交易必须通过交易所指定的电子交易系统进行，该系统具备毫秒级延迟的订单处理能力。系统依据统一的T+1结算规则，在交易日结束后自动将当日成交数据发送至中央结算公司，确保数据流的实时性与准确性，为后续清算提供可靠依据。

3.做市商制度下的双向报价机制

为了增强流动性，交易所允许符合条件的做市商提供双向报价。做市商需在连续竞价时间内，主动报出买入价和卖出价，并在其报价区间内接受其他投资者的订单，从而形成“卖一、买一”的即时成交机制，有效防止市场短暂停牌。

4.不同板块的差异化交易规则

针对不同风险等级的投资者，交易所设计了差异化的板块。例如，科创板和创业板对涨跌幅限制进行了调整（如科创板最高20%），并引入了更严格的退市制度；而主板则维持10%