2026年美国经济展望，AI与通胀的竞速.docx

AI技术扩散与通胀周期的竞速博弈

当前宏观经济新变化可以概括为“AI技术扩散与通胀周期的竞速博弈”。AI驱动供

给侧降本增量，有助于增加产出来抑制通胀，但通胀粘性在服务业和能源冲击下仍较为顽固，甚至有可能在AI耗能的情况下进一步推高通胀。2021年后美国劳动生产率明显回升，生成式AI尚处于新技术驱动高增长初期。AI技术的行业扩散不均，零售、信息、科技等领域增效显著，但是建筑、非耐用品制造等行业改善有限。若持续由少数行业拉动，未全面普及。则会出现产能未及时增加，而数据中心建设，Token调用、支撑高效算力又大幅推高电力需求，加剧了能源再通胀的风险。

风险提示

地区冲突超预期