海外宏观利率攻略系列：“缓步笃行”——再论美联储缩表的可行性与约束条件.docxVIP

目录

“缩表”+“降息”：史上少见的组合 3

沃什为什么要坚持缩表？ 5

缩表阻碍重重能否化解？ 8

财政和政治压力或弱于预期 8

流动性限制缩表深度与速度 11

风险提示 16

插图目录 17

表格目录 17

“缩表”+“降息”：史上少见的组合

美国时间2026年1月30日上午，特朗普宣布将提名凯文·沃什（Warsh）为下一任美联储主席，在此之前，沃什获选的预期概率在博彩网站（Kalshi）上一度落后，直到1月16日，特朗普公开表示希望哈塞特留任白宫国家经济委员会主

任，随后1月29日沃什与特朗普在白宫会面的报道使沃什获选预期彻底领先。而随沃什的获选预期来到高