季度居民资产负债表的编制与估算.docx

应对这一点，我们引入了另一个房价变量——法拍住宅成交均价。它对市场环境的变化较为敏感，且是市场成交的结果；从近两年表现来看，法拍住宅成交折价率大约在75%，即法拍住宅成交均价可能会比正常住宅价格低25%，所以我们在法拍价的基础上除以75%来调整还原正常价格。

从估算结果来看，二手挂牌价口径与法拍价还原口径的城镇住房价值趋势基本一致。

二手挂牌价口径下的住房价值在2022Q2开始下降，2022Q3-2023Q1由于政策变化有所回升，2023Q2之后开始趋势下降，至2025Q4大约为285万亿元。

法拍价还原口径下的住房价值在2022Q1-2022Q4下降，2023Q