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DeFi借贷协议的清算风险

一、引言

近年来，去中心化金融（DeFi）凭借其无需中介、开放透明、全天候运行的特性，迅速成为加密资产领域的核心板块，其中借贷协议更是DeFi生态的重要支柱。与传统金融的信贷模式不同，DeFi借贷依赖加密资产作为抵押品，通过智能合约自动执行借贷、清算等流程，极大降低了准入门槛，为全球用户提供了便捷的资金融通渠道。然而，随着DeFi借贷规模的持续扩张，其潜在的风险也日益凸显，其中清算风险被视为威胁协议稳定性乃至整个DeFi生态的核心风险之一。清算风险源于加密资产价格的剧烈波动、智能合约机制的设计缺陷以及市场流动性的突发枯竭等多重因素，一旦触发大规模清算，不仅会给用户带