债市策略思考：美以伊冲突视角看当前行情.docx

通胀预期升温对后续货币政策路径产生较大扰动，投资者对美联储后续货币政策预期由年初降息2次转为当前全年不降息，叠加流动性冲击压力，海外主要债市国债收益率出现显著调整迹象，相比之下国内债市行情较为坚挺，10年国债收益率呈窄幅横盘震荡状态。权益资产则面临分子与分母双重压力，一方面油价上行和政策利率高位约束使无风险利率中枢难以下移，权益资产估值端受到压制；另一方面能源成本上升、供应链受阻和风险偏好回落，也会侵蚀权益资产盈利预期，3月后全球主要国家股市基本均呈现大幅回撤。

短期或存在博弈风偏修复的交易机会

我们认为，美伊直接达成最终停火协议的概率相对偏低，但或并不影响短期市场走出风偏修复行情