2025年金融行业资产管理部策略员投资策略制定手册.docx

2025年金融行业资产管理部策略员投资策略制定手册

第1章宏观环境与政策导向

1.1全球宏观经济周期研判美联储在2024年10月正式开启降点周期，通过12次降息操作将联邦基金利率从5.5%下调至4.25%，标志着全球流动性周期的转折，全球主要资产价格（如美股、黄金）已出现阶段性估值修复迹象。

欧洲央行虽维持高利率以对抗欧元区高通胀，但其通胀数据出现显著松动，且欧洲经济复苏步伐明显快于美国，导致欧股估值处于历史低位，为欧洲资产提供了较高的配置性价比。日本央行持续实施负利率政策及量化宽松，但其国内消费活力持续低迷，通缩压力依然存在，导致日股长期处于估值底部，具备显著