广发期货-张晓珍-纯苯-苯乙烯周报20251227.pdfVIP

纯苯-苯乙烯周报

纯苯供需预期偏弱，价格驱动偏弱

苯乙烯供需阶段性偏紧，但成本和需求支撑均有

限，反弹空间受限

广发期货有限公司研究所投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号

2025年12月27日张晓珍从业资格：F0288167投资咨询资格：Z0003135

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纯苯主要逻辑及观点

◼成本：近期油价整体维持低位震荡走势。原油中长期供应过剩压力持续压制油价，不过美国加大对委内瑞拉油轮封锁力度以及俄乌和谈达成前继续相互攻击对方能源设施等对油价存一

定支撑，预计油价短期上下驱动均有限，维持低位震荡走势，关注俄乌谈判结果及美国和委内瑞拉局势变化。

◼供需：12月纯苯新增装置检修不多，但因歧化装置效益不佳，部分减产装置恢复概率不大，但进口预计维持高位，供应压力仍存；下游除苯乙烯负荷存提升预期外，其他下游负荷存下

降预期，需求端支撑有限。纯苯供需维持偏弱预期。

供应端，上周石油苯产量43.63万吨（-0.03万吨），开工率74.89%（-0.05%）。周期内无大型装置开停工；加氢苯产量7.74万吨（+0.39万吨），开工率58.93%（+2.94%）。

需求端，