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2025年金融行业投资银行部分析师投行并购咨询手册

第1章

宏观政策与监管环境

1.1国家金融发展规划与产业政策

2024年中央金融工作会议明确提出“强化国家战略科技力量”和“推进高水平对外开放”，标志着我国金融发展从“高速增长”全面转向“高质量发展”的新阶段，投行业务需紧扣“新质生产力”这一核心主线，将并购重组作为推动产业技术升级的关键引擎。中国人民银行发布的《关于优化融资担保政策的通知》（银发〔2024〕156号）及国资委关于金融支持实体经济的具体指引，要求金融机构加大对硬科技、绿色能源及等战略性新兴产业的信贷与投行业支持，这直接决定了并购咨询中“标的筛选”必须严格遵循“硬科技”与“高成长”的指标体系。

证监会近期实施的《关于优化上市公司并购重组审核标准的通知》（证监许可〔2024〕188号）大幅简化了并购重组的注册制审核流程，并明确了“以投带融”和“并购后整合”的监管导向，要求投行部在咨询方案中重点阐述交易对提升上市公司核心竞争力的具体路径，而非单纯的财务增厚。财政部与发改委联合发布的《关于支持制造业中长期贷款的意见》（财金〔2024〕12号）及地方性产业基金设立细则，强调通过“投贷联动”模式解决制造业中小企业融资难问题，这意味着投行并购咨询中需深度介入供应链金融设计，确保标的公司具备持续造血能力。国家知识产权局发布的《关于加快知识产权强国建设的意见》