市场处于底部区域，未来可期——心怀希望三个判断.pdfVIP

的市场走得比较弱，这个时间点我汇报的题目叫“心怀希望”，想表达相对比较积极一点的态

度。

我们判断市场处在一个相对的低位，展望未来我们可以一些希望，从三个方面来汇报一下我

的看法。

第一个判断是当前市场已经处在一个底部区域了，其实现在的市场离4月下旬这个低点也是越来越近

了，我们认为这个底部应该是一个比较扎实的底部区域。

第二个判断是展望未来，市场的演变确实可能会比较复杂艰难一点，因为基本面的改善有个过程，可

以说目前属于“熊市在过去、牛市还没有来临”的中间过渡阶段。

第三个判断就是具体的行业方向上，今年年内风格可能难以出现大的变化，的是聚焦高景气的一

些结构性行业，明年可能这个机会会变得一些。

这是我的三个基本判断。

首先我们讨论第一个问题：为什么说现在我们已经处在一个底部区域？

这张列表是以沪深300指数代表的市场过去上的上涨和下跌的状况。左边是2005年以来经历了5轮

的牛市上涨，右边的是熊市的下跌。

倒数第二行是前面4轮牛熊周期上涨、下跌的时间、空间的平均值，最后一行是这一轮如果把这两行做

对比可以发现这一次市场的调整从时间和空间来讲已经非常显著了。

沪深300指数在去年202