中国股市三因子资产定价模型实证研究.docx

研究报告

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中国股市三因子资产定价模型实证研究

一、研究背景与意义

1.1中国股市发展概述

(1)中国股市自1990年建立以来，经历了从无到有、从小到大的发展历程。初期，股市规模较小，市场参与者有限，交易品种单一。随着改革开放的深入和市场经济体制的逐步完善，中国股市逐渐成为国家经济发展的重要平台。特别是21世纪初，随着金融改革的推进，中国股市迎来了快速发展期，市场规模不断扩大，投资者数量持续增加，市场功能日益完善。

(2)在发展过程中，中国股市经历了多次重大的制度变革和金融创新。例如，2005年股权分置改革的实施，使得上市公司股权结构更加合理，为股市的长期稳