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行业研究电气设备行业

行业研究

电气设备行业

2026年电气设备行业展望：“十五五”开局发力，需求

支撑景气运行

摘要

2026年，电气设备行业有望在新型电力系统建设提速以及“十五五”电网投资政策落地的支撑下维持高景气。需求端，电网投资稳健增长，特高压、配网智能化及储能建设成为核心驱动；供给端延续结构性分化，高端产品结构性紧缺、中低端产能相对充裕。由于行业整体议价能力中性偏弱，2026年原材料例如铜价波动仍将挤压部分细分产品盈利，但头部企业凭借技术壁垒与规模优势，融资成本与抗风险能力更强。截至2025年末，行业存续债未来三年到期压力较为集中，信用质量向高等级集中。

一、行业供给能力分析

2025年电气设备行业供给呈结构性分化，整体产能充裕但高端环节存在结构性紧缺，供给格局随技术壁垒与附加值层级显著分层。

2025年电气设备行业供给呈结构性分化，从主要产品出口来看，变压器与电线电缆在数量与金额增速上的差异较为显著，反映出两类产品在产业驱动逻辑上的分化。变压器出口数量累计同比增速整体较为温和，出口规模保持稳定增长；但出口金额累计同比增速明显高于数量增速，这一差异主要反映出行业出口结构持续向高电压等级、大容量及高能效产品升级，产品附加值不断提升。同时，变压器作为典型技术密集型电力装备，其供给节奏与大型电力基建及新能源项目建设进度密切相关，整体呈现以结构升级驱动价