2025年金融行业投行部投行分析师资本市场操作手册.docx

2025年金融行业投行部投行分析师资本市场操作手册

第X章宏观环境与政策导向

1.1全球宏观经济走势研判

随着美联储进入降息周期，全球主要央行的利率曲线已出现显著分化，美国联邦基金利率预计在2025年6月降至4.5%左右，而欧洲央行和英国银行利率则可能维持在较高水平，导致全球流动性出现“美元回流”与“非美资产贬值”并存的结构性变化。2025年全球经济增长预期将呈现“分化”特征，发达经济体因债务问题陷入停滞，但新兴市场得益于中国及印度等国的刺激政策，GDP增速有望回升至3.5%-4.0%区间，这为投资者提供了配置高股息资产或参与新兴市场并购的窗口期。（）技术的商