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片仔癀(600436)2025年供应链与AI转型分析报告

所属赛道：大消费

核心财务概况

2025年公司实现营业收入90.01亿元，归母净利润21.59亿元，同比下降16.56%，年度完成原料价格回落、渠道去库存工作。

供应链升级实践

获得阿根廷天然牛黄进口资质，拓展上游原料供给。布局上游原料基地，探索人工牛黄替代，平抑原料价格波动。渠道端淘汰低效经销商，发展直供与线上渠道。建设大健康智造园，打造产品全周期数智化管控体系。

AI数字化转型

搭建AI智慧销售平台，实现全国渠道库存、销售数据实时分析。推进智慧工厂建设，实现生产全流程闭环数字化管理。

潜在风险提示

天然牛黄等核心原料供给的不确定性，以及新品拓展不及预期的风险。