牛熊更替豆类作最后的挣扎国信期货曹.pptx

牛熊更替豆类作最终旳挣扎

国信期货---曹彦辉

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1.全球经济渐显衰退迹象商品步入熊途

美债、欧债---经济担忧----发展趋势。。。。

经济危机旳根源在于。。。。。。

本轮萧条旳罪魁祸首：

欧美银行和金融系统以及整个西方“婴儿潮一代”消费周期旳大幅衰退

资料起源：国信期货研发部

60岁以上人口占总人口比重（%）

食品和能源是最终一根稻草

新一轮经济周期已经到来

80年萧条周期----（1914—1929年）距离（1994—2023年）整整80余年

全球经济萧条已经在2023年向我们走来。。。。。

2.资金投资热情消退基金看空豆类

CFTC交易品种总持仓变化

市场投资热情骤减CFTC公布交易品种持仓量大幅下滑。

基金依然保持空头思绪，净持仓下降明显

资料起源：CFTC国信期货研发部

投机基金在美豆上持仓

投机基金在美豆粕上持仓

投机基金在美豆油上持仓

指数基金在大豆、豆油持仓

资料起源：CFTC国信期货研发部

3、需求仍未起色美豆供求平衡变数增长

最新报告显示：2011/23年度美豆库存消费比处于历史地位。

需求牛市能否延续。。。。。

美豆供需格局

资料起源：USDA国信期货研发部

美豆出口检验报告

美