金融行业资管部分析师投资分析手册.docx

金融行业资管部分析师投资分析手册

第1章宏观政策与行业大势

1.1国家经济周期与货币政策导向

当前中国经济正处于“新常態”下的结构性调整期，GDP增速虽在5%左右温和回升，但面临房地产拖累与地方债务化解的双重压力。分析师需关注CPI与PPI的剪刀差，若CPI持续高于PPI超过3个百分点，往往预示着需求端存在潜在通胀压力，此时应警惕“软着陆”失败风险，投资策略需从“总量扩张”转向“质量提升”。货币政策导向正从“大水漫灌”转向“精准滴灌”与“跨周期调节”。央行通过公开市场操作（OMO）与存款准备金率（RRR）的灵活配合，旨在维持流动性合理充裕。例如，202