化债仍在推进，但信用分化加剧——2026年Q1城投行业观察.pptx

化债仍在推进，但信用分化加剧

——2026年Q1城投行业观察

一、近期热点政策

二、非标及票据逾期

三、财政压力情况

四、境内外净融资

五、利差走势

目录

2

•2026年1月，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议指出，要加紧清理拖欠企业账款，紧盯重点地区加强督促指导，压实地方责任，统筹安排、尽快下达用于支持清欠的专项债券额度，更大发挥金融政策作用，健全清欠长效机制，加快清理存量、坚决遏制增量。

•我们认为，本轮国常会强化清欠工作并配套专项债额度支持，有助于化解地方三角债务，改善城投经营性现金流、缓释短期流动性压力，整体对城投信用形成支撑。

政府工作