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食品饮料行业市场前景及投资研究报告：触底回升，经营拐点明确，龙头企业，温和增长新常态.pdf

食品饮料行业市场前景及投资研究报告：触底回升，经营拐点明确，龙头企业，温和增长新常态.pdf

    证券研究报告|食品饮料|2026年05月07日

    食品饮料团队•行业专题报告

    触底回升经营拐点明确，龙头企业进入温和增长新常态

    报告摘要

    •宠物：收入增长持续，利润表现在外部竞争环境变化下暂承压。建议关注自主品牌龙头乖宝宠物、中宠股份。

    •休闲食品：零食量贩企业保持高速增长，供应链企业表现分化，看好性价比渠道及产品研发能力强的上游优质供应商。

    随着消费者更加理性，下游高性价比连锁渠道通过更加高效的零售模型实现快速成长，对上游供应商的议价能力不断增强，

    借鉴海外经验，这类企业通过高效运营具备穿越周期的能力，且目前仍处于盈利能力提升期，

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