歌力思(603808)2025年可比口径收入增长3%，盈利水平显著改善-260429-国信证券.pdfVIP

歌力思（603808.SH）中性

2025年可比口径收入增长3%，盈利水平显著改善

核心观点公司研究·财报点评

2025年可比口径收入稳健增长，盈利水平显著改善。受益于多品牌矩阵纺织服饰·服装家纺

协同推动收入增长，旗下国际品牌表现出色，2025年公司可比口径主营业务证券分析师：丁诗洁证券分析师：刘佳琪

收入同比+2.5%至28.3亿元，其中国内业务可比收入同比+5.6%。毛利率微0755010

降0.6百分点至67.5%；销售/管理/研发/财务费用率分别下降dingshijie@liujiaqi@

S0980520040004S0980523070003

2.74/2.21/0.14/3.03个百分点，管销费用率下降主要得益于公司将2025年