外汇市场与汇率统计分析课件.pptVIP

（二）匯率的決定方式例．如英美兩國貨幣的利率為：若此時即期匯率GBP/USD=1:2，則100萬美元=50萬英鎊，在英國市場投資，可多得2.5%利差,即2.5萬的利息。資本會從美國→英國貨幣GBPUSD利率5%2.5%1、當兩國貨幣存在利差時，資金將從利率低的A國流向利率高的B國，以獲取更多收益。2、當A國投資者購買B國貨幣投資後，為避免收回投資時B國貨幣貶值的風險，將同時賣出遠期B國貨幣。將來有收入（如50萬英鎊），如果與銀行簽訂合同，將將來的收入出售，匯率為2，而預期將來匯率會下降到1.9，那麼通過賣出遠期合同，避免了5萬美元的損失。3、即期購買B國貨幣時，B國貨幣會升值，而A國貨幣貶值；當遠期賣出B國貨幣時，B國貨幣貶值，A國貨幣升值。4、當兩國貨幣的升貼水與兩國貨幣的利差大致相等時，跨國資本流動停止，即期匯率與遠期匯率處於相對均衡狀態。三、貨幣主義的匯率模型（一）匯率決定因素：匯率是貨幣的價格，而不是兩國商品的相對價格，而價格取決於市場供求，因而貨幣的相對供求是決定匯率的主要因素。貨幣主義者把貨幣數量方程式和購買力平價有機地結合起來，形成了基於貨幣供應量和實際產出的一種匯率理論，即貨幣主義的匯率決定理論。影響外匯匯率的主要因