全文可编辑-脑机接口行业市场前景及投资研究报告：Neuralink.pptxVIP

证券研究报告Neuralink带来的启示——脑机接口系列报告行业评级：看好（维持）2026年2月

?核心观点nNeuralink带来新启示：脑机接口有望成为人与机器交流的首选，触达更广阔市场。?Neuralink的首款产品Telepathy（心灵感应）预计在今年量产，目前超10000人申请体验。Telepathy聚焦“大脑功能正常，但运动/交流通路断裂”的重症群体，例如脊髓损伤、渐冻症患者。量产的三个重要条件——N1性能提升、手术安全性提升、成本降低：1）预计2026年N1设备电极数量从1000个增加到3000个，提升神经信号的接收量。2）针对手术流程，未来将直接穿过包裹大脑的硬脑膜植入电极线的技术，可降低手术的侵入性，减少风险，降低感染隐患。3）第二代设备将电极植入速度从17秒/根提升至1.5秒/根。针头套件成本从350美元降至15美元。术后15分钟可以流畅操作电脑。?随着技术成熟，脑机接口将不再局限于医疗领域，它意在提升人类交流效率，进入普通人的日常。Neuralink现估值超90亿美金，公司愿景是增加沟通带宽，提高交流效率，联接人脑与AI。在未来，假设交流带宽将成为生物与技术之间的瓶颈，普通人将通过脑机接口实现与AI的交流和复杂机械的操控。马斯克期望：“我们想做的，是把人类的集体意志，与AI的智能能力连接在一起。”SamAlt