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宏观PPI转正后，利润流向哪里？.docx

宏观PPI转正后，利润流向哪里？.docx

    图表目录

    TOC\o1-1\h\z\u图1： 2026年1-3月，规上工业企业利润同比15.5%，维持高增 3

    图2： 1-3月工业企业利润增速“量降价升、利润率增速回升” 4

    图3： 3月工业企业利润率回升主要由成本端改善驱动 4

    图4： 2025年12月至今，上游煤炭开采利润率韧性较高，但营收和利润表现有待提振 6

    图5： 2025年12月至今，中游装备制造业营收和利润率景气度仍高 6

    图6： PMI数据显示补库，工业企业经营数据显示实际库存在下降 7

    图7： 继2026年1-2月补库之后，企业20

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