股票估值宝典深度剖析普通股价值.pptxVIP

第七章普通股价值分析;第一节??????????收入资本化法在普通股价值分析中的利用;二、股息贴现模型;股息贴现模型;股息贴现模型;股息贴现模型;利用股息贴现模型指导证券投资;利用股息贴现模型指导证券投资;第二节股息贴现模型之一：零增长模型（Zero-GrowthModel）;零增长模型;零增长模型;第三节??????????股息贴现模型之二：不变增长模型(Constant-GrowthModel);依据第上述3个假定条件，能够将式（11.2）改写为：

（11.11）

式（11.11）是不变增长模型的函数表示形式，其中的D0、D1分别是早期和第一期支付的股息。当式（11.11）中的股息增长率等于零时，不变增长模型就变成了零增长模型。所以，零增长模型是不变增长模型的一种特殊形式。

;例如，某企业股票早期的股息为1.8美元/每股。经预测该企业股票未来的股息增长率将永久性地保持在5%的水平，假定贴现率为11%。那么，该企业股票的内在价值应该等于31.50美元。