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ANTITRUSTCOMPLIANCEFORLISTEDCOMPANIES上市公司并购的反垄断风险和防范2026年3月

CONTENTS目录010302上市公司并购的经营者集中申报上市公司并购的反垄断风险未依法申报、股价波动、监管问询、交易终止等经营者集中制度、控制权认定、营业额门槛、审查流程等上市公司并购的反垄断合规建设上市公司并购的反垄断实务要点简易案件公示、分步骤交易、反收购手段、组织架构、制度建设、重点领域管理三大维度子公司/投资公司申报、多法域申报等

CHAPTER01上市公司并购的反垄断风险未依法申报、股价波动、监管问询、交易终止等

风险一：未依法申报未依法申报是上市公司并购需考虑的最直接反垄断风险应报未报罚款上限提高不配合调查、审查责任恢复到交易前状态50万元旧法（2008年）固定上限，威慑力有限年销售额新法（2022版）10%按销售额比例，威慑力显著增强不具有排除、限制竞争效果的，处五百万元以下的罚款首例恢复集中前状态的案例：武汉制用通医药收购山东北大高科药案

风险二：股价波动风险三：监管问询大连港、营口港合并交易高通收购Autotalks交易案件背景：2023年5月，高通宣布收购以色列芯片公司Autotalks。2024年3月，由于未获得反垄断批准，高通表示放弃交易。但是，2025年6月高通在未与执法机构沟通的情况下完成收购。证监会就大连港换股吸收合并营口