金融行业投资部投资经理投资决策操作手册.docx

金融行业投资部投资经理投资决策操作手册

第1章投资环境与宏观策略

1.1宏观经济周期研判

我们需要通过观察GDP增速、工业增加值及居民消费价格指数（CPI）等核心指标，判断当前经济处于复苏、过热、降温还是衰退的周期阶段。例如，若某月GDP同比增速连续三个月低于5%，且PMI制造业指数持续低于50%，则表明经济处于明显的下行周期，此时应降低对高增长资产的配置权重。必须深入分析货币政策的走向，特别是央行公开市场操作利率变动及存款准备金率调整。例如，若央行连续释放流动性，且存款准备金率降至5%的历史低位，说明货币政策处于宽松周期，这通常利好高估值成长股，而应提高银行股