2025年金融行业资管部资管经理资管产品运作手册.docxVIP

2025年金融行业资管部资管经理资管产品运作手册

第一章行业趋势与宏观环境研判

第一节全球宏观经济周期分析

当前全球主要经济体正经历从“后疫情时代”的复苏阶段向“中度衰退”的换挡期，美联储在2024年10月将基准利率维持在5.25%-5.50%的高位区间，尽管其正式降息步伐有所放缓，但市场共识认为进入降息周期仅是一念之间，预计2025年下半年至2026年将是全球流动性宽松的核心窗口期，这将直接导致全球央行资产负债表显著扩张。根据国际货币基金组织（IMF）发布的最新预测，全球GDP增速预计将从2024年的3.2%回落至2025年的2.8%，主要驱