基础化工行业深度研究报告：“十五五”我国迈向碳达峰决胜期，关注降碳减排头部标杆企业.docxVIP

基础化工行业深度研究报告

“十五五”我国迈向碳达峰决胜期，关注降推荐（维持）

碳减排头部标杆企业

o“十五五”碳治理范式转型，刚性约束重塑准入壁垒。1）我国已构建“1+N”双碳政策体系，并在市场层面形成“强制配额（CEA）+自愿减排（CCER）”的并行框架，碳资产定价能力逐步增强。随着碳达峰时间窗口渐近，“十五五”规划期间将成为我国实现碳达峰目标的决胜阶段。2）化工大省先行，差异化要求准入门槛“硬约束”化：山东省要求将碳指标嵌入园区整合，实施项目准入负面清单；江苏省强调执行前置，碳排放评价深度参与固定资产投资及项目审批流程；浙江和四川省进一步规范制度协同和项目审查。

o全球绿色化转型加速推进，国内碳市场长期发展蓝图向欧盟对齐。1）欧洲CBAM正式落地：欧盟通过《欧洲绿色协议》及“Fitfor55”计划确立2050年净零排放目标，并于2023年正式立法通过碳边境调节机制（CBAM）。该机制自2023年10月进入过渡期，于2026年1月1日正式起征，旨在通过对进口高碳产品（如钢铁、水泥、铝等）征收碳关税，防止碳泄漏并创造公平竞争环境。2）国内电解铝行业成功提前六年实现碳达峰：行业通过设定4500万吨产能天花板、实施严格的产能置换以及向云南、四川等清洁能源富集区转移等方式深度优化产业结构。受益于绿电比例提