2023-05-26_中银证券_：广告投放仍谨慎，探索社交媒体平台AIGC.docxVIP

传媒|证券研究报告—调整盈利预测2023年5月26日09898.HK增持原评级：增持市场价格:港币129.30板块评级:强于大市微博-SW广告投放仍谨慎，探索社交媒体平台AIGC微博发布23Q1业绩，23Q1净收入4.14亿美元，同比-15%，依据固定汇率计算同比-7%，汇率不利影响较大；non-GAAP归母净利润1.11亿美元，同比-16%。广告主投放有所恢复，但仍较为谨慎；电商为增值服务业务带来增量；探索AIGC辅助媒体账号生成内容、补充中长尾内容。维持增持评级。支撑评级的要点股价表现21%7%广告收入同比降幅收窄，投放预算恢复较为谨慎。23Q1公司广告及营销收入3.55亿美元，同比-16.8%，环比-9.0%；其中来自阿里广告收入1827万美元，同比-29.5%；除阿里外广告收入3.37亿美元，同比-16.0%。各行业广告主投放在疫情过后逐步恢复，但考虑宏观环境仍较为谨慎；据业绩会内容，2023年微博将加大力度获取线下消费广告预算。2023年3月微博月活/日活用户分别达到

传媒|证券研究报告—调整盈利预测

2023年5月26日

09898.HK

增持

原评级：增持

市场价格:港币129.30

板块评级:强于大市

微博-SW

广告投放仍谨慎，探索社交媒体平台AIGC

微博发布23Q1业绩，