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金融行业投行部专员并购重组分析手册

第1章

1.1国家重大战略与产业政策导向

国家“十四五”规划明确提出加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，要求金融资源向科技创新和实体经济关键领域倾斜。对于投行部而言，这意味着并购重组的标的必须优先聚焦于“专精特新”企业、战略性新兴产业以及国家急需的补短板项目。例如，在2023年，监管层鼓励银行通过并购重组支持地方科创园区，这要求投行部在尽职调查中重点评估标的企业的知识产权归属及未来融资需求匹配度。实施“新质生产力”发展战略，将绿色低碳转型和数字化转型作为核心考核指标。投行部在分析并购标的时，必须深入评估其ESG评级、碳排放管理能力以及数字化基础设施的成熟度。例如，在评估一家拟收购的能源科技公司时，投行部需重点核查其绿电交易协议、碳足迹核算体系及数字化转型投入产出比，以判断其是否符合国家绿色金融鼓励方向。

深化金融供给侧结构性改革，推动金融机构从规模扩张转向质量效益型发展。政策导向要求投行部在并购重组中严格遵循“去杠杆、防风险”原则，优先选择具备良好现金流和稳定盈利能力的标的，避免盲目收购高负债或高不良资产的“伪优质”项目。例如，在分析某类传统制造业企业的并购案例时，投行部需重点测算其资产负债率变化趋势及经营性现金流覆盖率，确保重组后整体风险可控。强化金融支持“双碳”目标，鼓励发行绿色债券、碳减排支